Reprise de la cotation du titre MND
Nouveau partenaire financier aux côtés de l’actionnaire de référence
Réaménagement de la dette bancaire :
- Transformation de 34,8 M€ de dette bancaire en ligne de prêt Senior à rembourser in fineen 2023
- Mise en place d’un prêt relais de 15 M€
Projet de renforcement des fonds propres :
- Réalisation de deux augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription d’un montant total de 35 M€
- Attribution gratuite de BSA aux actionnaires aux mêmes conditions de prix que les deux augmentations de capital
Comme annoncé dans le communiqué de presse du 31 juillet 2019, la société Montagne et Neige Développement (ci-après « MND ») (Euronext Growth – FR0011584549 – ALMND)et ses conseils travaillent depuis plusieurs mois au réaménagement et à l’allongement de la maturité de la dette financière du Groupe MND ainsi qu’au renforcement de ses fonds propres, afin d’aligner ses ressources financières à ses besoins et résoudre ainsi les difficultés financières qui ont été annoncées le 31 juillet 2019[1].
La société est aujourd’hui en mesure d’annoncer les principales caractéristiques de son projet de restructuration financière qui prévoit (i)l’arrivée d’un nouveau partenaire financier aux côtés de l’actionnaire de référence de MND, (ii)le réaménagement de la dette bancaire de la société et (iii)deux augmentations de capital, soumises au vote des actionnaires en assemblées générales extraordinaires, afin de renforcer les fonds propres de la société.
Nouveau partenaire financier aux côtés de l’actionnaire de référence
MND a conclu un accord avec Cheyne SVC LLP et Cheyne Capital Management (UK) LLP, gestionnaire de fonds d’investissements alternatifs régulé par la Financial Conduct Authority (ci-après « Cheyne SVC ») par lequel ce dernier s’engage à accompagner les projets de réaménagement de la dette bancaire et de renforcement des fonds propres de la société.
Dans ce cadre, une société holding, Cheydemont, a été constituée dont le capital est détenu à 60% par Montagne & Vallée (« M&V »),actionnaire de référence de MND[2], et à 40% par Cheyne SVC .
Cheyne SVC va mettre à disposition des prêts in fineà échéance décembre 2023 à hauteur de, respectivement, 19,5 M€ pour M&V et 21,0 M€ pour Cheydemont afin de permettre à ces dernières de financer leur participation aux opérations présentées ci-après. En contrepartie, les prêts accordés par Cheyne SVC seront sécurisés par des garanties usuelles des contrats de financement bancaire. Cheyne SVC se verra également attribuer une action de préférence au capital de M&V et une action de préférence au capital de Cheydemont (Cf. facteurs de risque page 7 du présent communiqué).
Réaménagement de la dette bancaire et mise en place d’un prêt relais
Un accord a été conclu avec les partenaires bancaires de MND au terme duquel un fonds géré par Cheyne SVC va se porter acquéreur de 34,8 M€ de dettes bancaires à court et moyen terme et ainsi éviter, en cas d’exigibilité immédiate de ces dernières, une situation de défaut de paiement.
Les créances bancaires rachetées seront réorganisées, après réalisation des augmentations de capital décrites ci-dessous, en une seule ligne de prêt Senior au Groupe MND, à remboursement in fineavec une maturité prévue au 31 décembre 2023 assortie de covenants usuels, tenant notamment au respect trimestriel de ratios financiers permettant d’apprécier le poids de la dette sur le bilan et le compte de résultats (trésorerie disponible, ratio Dette Financière Nette ajustée / Ebitda ajusté et ratio Ebidta ajusté / Intérêts)[3]. Cette réorganisation des modalités de l’endettement financier du Groupe MND entrainera une réduction significative des besoins de financement à court terme.
Afin de permettre à MND de financer ses besoins opérationnels à court terme, M&V va mettre à sa disposition un prêt relais d’un montant total en principal de 15 M€, financé par le tirage par M&V d’une partie des fonds apportés par Cheyne SVC . Ce prêt sera remboursé par compensation dans le cadre des augmentations de capital décrites ci-après.
Projet d’augmentations de capital d’un montant total de 35 M€
MND prévoit la réalisation, en septembre prochain, de deux augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit de personnes dénommées d’un montant global de 35 M€ souscrites par :
- Cheydemont pour un montant de 20 M€, au plus tard le 18 septembre 2019 ; et
- M&V pour un montant de 15 M€, au plus tard le 27 septembre 2019.
Les opérations seront réalisées par émission de, respectivement, 48 780 488 et 36 585 366 actions nouvelles à un prix d’émission de 0,41 € sur la base d’une expertise indépendante qui conclut au caractère équitable de ce prix d’émission. Ce prix fait apparaître une décote de 46,41% par rapport au dernier cours de l’action avant la suspension le 31 juillet 2019, soit 0,765 € par action.
Projet d’attribution gratuite de BSA aux actionnaires
Afin de permettre aux actionnaires de MND de participer à ce projet de renforcement des fonds propres, il sera attribué à titre gratuit un bon de souscription d’actions (BSA) pour une action à chaque actionnaire à l’issue de la deuxième augmentation de capital annoncée ci-dessus. Ce BSA, exerçable du jour de son émission jusqu’au 31 décembre 2020, permettra de souscrire à une action nouvelle au même prix que les opérations d’augmentation de capital préalablement citées, soit 0,41 €. Ce bon de souscription d’action sera négociable et fera l’objet d’une demande d’admission aux négociations sur le marché Euronext Growth d’Euronext Paris. La société veillera à limiter au maximum le délai entre la date de référence (record date), la date d’attribution et la date de première cotation des BSA afin de limiter le risque de marché.
M&V et Cheydemont s’engagent à renoncer à cette attribution gratuite de BSA, au titre des actions qu’elles possèdent ou posséderont à cette date.
Sur la base de la répartition du capital à la date du communiqué et des opérations envisagées, l’exercice de la totalité des BSA qui seront émis permettrait une levée de fonds additionnelle de 5,45 M€. Cette opération, d’un montant inférieur à 8 M€, ne donnera pas lieu à un Prospectus visé par l’AMF.
Renforcement des capacités financières pour accompagner le plan de croissance
L’ensemble de ces opérations vise à doter MND des moyens financiers pour mener à bien son plan d’affaires par un renforcement de ses fonds propres assorti d’une diminution de son endettement financier net et d’un allongement de la maturité de sa dette.
Les fonds levés permettront notamment de régler des dettes d’exploitation échues, d’un montant total de 7,5 M€ à fin juin 2019, et de financer le besoin en fonds de roulement de la société auquel le groupe n’était pas en mesure de faire face sans une forte recapitalisation.
Le communiqué de presse intégrale est disponible en téléchargement sur ce lien ICI
Contact presse : Alexandre Bérard -Tel. 06 08 61 36 97 – email. alex@alternativemedia.fr